炉中偷出三枚丹药，食之化作人形，并将丹炉中的一枚天鹅蛋偷走。
那天鹅蛋本是过路天鹅所生，恰巧落入袁公之手，他因感与其有师徒之缘，故将此蛋放入炉中孵化，不期被三狐盗走。
天鹅蛋孵化出一个名为蛋生的小娃娃，蛋生循着直觉来到白云洞，在袁公的帮助下将石壁上的法术尽数拓印成册。但蛋生在外闯荡之时，天书小册却被三狐以诡计盗走。
三狐靠天书小册中所记载的法术为非作歹，最终跑到了小皇帝宋仁宗面前，被不辨善恶是非的小皇帝器重，用法术做了许多伤民败德之事。
最后是袁公帮助蛋生夺回了天书小册，并推倒云梦山，将三狐压在山中。而后蛋生将所有法术谨记于心，袁公便烧毁了天书小册。
但袁公推倒云梦山闹出的动静太大，天庭知晓了他因失职使天书为狐妖所窃，将他绑回了天庭。
电影中最后一幕便是袁公被缉拿上天，徒留蛋生在人间的画面。
但这个故事的结局却并非如此简单......